股票配资公司查询股票配资平台股权投资价值下降市场化资金加速退出地方AMC

　　来源：中国经营网

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　　本报记者樊红敏北京报道

　　地方资产管理公司（以下简称“地方AMC”）股权对市场化投资人的吸引力正在显著下降。

　　近日，广东联合产权交易中心发布的信息显示，天津津融资产管理有限公司（以下简称“津融资产”）19.5%股权对外转让项目在该中心挂牌，转让方为天津骏泰企业管理有限公司（以下简称“天津骏泰”）系远东宏信（03360.HK）旗下企业。

　　《中国经营报》记者注意到，高峰时期，曾同时持有6家地方AMC的远东宏信，目前正在快速收缩其在该领域的布局。工商资料显示，远东宏信已于今年5月24日清仓退出河北省资产管理有限公司（以下简称“河北资管”）股权；远东宏信对另外2家地方AMC的持股占比近两年也在下降。

　　另外，黑龙江首家地方AMC——黑龙江省嘉实龙昇金融资产管理有限公司（以下简称“黑龙江嘉实金管”）也于今年年初申请公司注销，至此，持牌地方AMC牌由60家降至59家。

　　“不良资产管理是一个高风险行业，在经济下行周期，AMC的资产质量压力、资本压力、盈利压力远大于一般银行业金融机构。因此，如果以单纯追求利润为目的，AMC目前对于市场化投资人的吸引力的确有显著下降。”标普信评金融机构评级部总经理李迎在接受记者采访时表示。

　　远东宏信AMC战略收缩

　　实际上，远东宏信收缩其地方AMC战略布局的意图非常明显。

　　天眼查显示，天津骏泰目前持有津融资产19.5%的股权，为后者第三大股东，远东宏信则通过多层子公司间接持有天津骏泰100%的股权。这也就意味着，远东宏信拟清仓式退出津融资产。

　　根据天眼查信息，此前，远东宏信另外一家全资子公司远东宏信（天津）融资租赁有限公司已于今年5月24日退出河北资管股东之列，退出之前其持股占比达27.2%。

　　据记者此前在2021年5月份根据工商信息进行梳理，彼时，远东宏信还间接持有新疆金投资产管理股份有限公司（以下简称“新疆金投资管”）、浙江省浙商资产管理有限公司（以下简称“浙商资产”）、陕西金融资产管理股份有限公司（以下简称“陕西金资”）和长沙湘江资产管理有限公司四家地方AMC公司的部分股权，持股占比分别为10%、8.5%、13.31%、17%。

　　公开信息显示，远东宏信对上述地方AMC进行股权布局的时间集中在2017 年至2019年，远东宏信或作为创始股东联合地方国企等其他公司设立地方AMC；或借地方AMC引战增资的机遇，以战略投资人的身份入股；或通过股权受让形式获取地方AMC股权。

　　不过，根据天眼查信息，远东宏信所持陕西金资股权占比目前已下降至7.63%。另外，公开信息显示，新疆金投资管于今年4月份完成一轮增资扩股，引入了四家新疆当地国企成为新股东。这也意味着，远东宏信所持新疆金投资管的比例也被稀释。

　　远东宏信在其官网介绍中提到，该公司是一家横跨金融和产业的综合集团，提供融资租赁、普惠金融、商业保理、资产业务、股权投资、建设项目投资、海外业务等综合金融服务。

　　就远东宏信地方AMC股权布局战略收缩主要基于哪些考虑等相关问题，记者曾尝试通过多种方式联系该公司进行采访，但截至记者发稿并未获得回应。

　　部分地方AMC面临盈利下行压力

　　实际上，不只是远东宏信，近两年，四大金融AMC、其他央企集团、民营企业等各类市场主体退出地方AMC股权的现象越来越常见。

　　公开信息显示，近几年，四大金融AMC逐步出清诸如中原资产管理有限公司、甘肃长达金融资产管理股份有限公司、宁夏金融资产管理有限公司、宁波金融资产管理股份有限公司等多家地方AMC的股权。

　　其他央企集团退出方面，比如，2023年下半年，宁夏金融资产管理有限公司（以下简称“宁夏金资”）5%股权、黑龙江国瑞金融资产管理有限公司（以下简称“国瑞金资”）40%股权先后挂牌转让。其中，宁夏金资5%股权挂牌方为中铁资本有限公司（以下简称“中铁资本”），中铁资本所属集团为中国铁路工程集团有限公司，后者是国务院国资委全资子公司；国瑞金资40%股权挂牌转让方为国投资产管理有限公司（以下简称“国投资产”），国投资产是国家开发投资集团有限公司全资子公司，后者同样是国务院国资委下属公司。

　　民营企业退出方面，比如，2023年7月，长沙湘江资产管理有限公司持股13.33%的民营企业股东长沙南润投资有限公司成功退出。

　　另一家民营地方AMC黑龙江嘉实金管更是于今年1月23日被注销。根据天眼查信息，该公司注销原因是“决议解散”。

　　公开资料显示，黑龙江嘉实金管成立于2016年6月，注册资本10亿元，并于成立当年获批地方AMC资质，是黑龙江首家具有金融不良资产批量收购处置业务资质的省级地方AMC。

　　天眼查显示，黑龙江嘉实金管共有5家股东单位，其中有4家股东为民营企业，合计持股占比达90%。

　　一位受访业内人士向记者表示，不同背景股东退出地方AMC可能有其特定原因。比如，四大AMC退出主要是受监管引导，退出缘于与主业协同效应不高、经济效益较差的金融持牌机构；民营背景股东退出则是基于自身经营状况及投资收益考量。但从地方AMC自身来讲，受监管政策收紧、房地产行业下行等因素影响，地方AMC此前的展业路径难以为继，眼下面临较大转型压力，部分股东觉得持有地方AMC牌照的价值有所下降。

　　李迎也向记者分析，目前监管机构更加强调央企聚焦主责主业，地方AMC业务和央企主业往往很难有业务协同，所以央企退出地方AMC股权布局也是合理的。四大AMC和地方AMC业务上存在竞争关系，地方AMC股权投资对四大AMC的盈利贡献不大，监管对四大AMC有回归主业的要求，四大AMC自身也有机构瘦身，增强自身资本实力的需求，综合考虑，四大AMC退出地方AMC也是合理的。

　　“从纯市场化的角度出发，民营AMC的股权投资价值在下降；财务投资人投资国有地方AMC的意愿也在下降。但从政策性作用的角度出发，国有地方AMC对于当地政府的价值在提高，是当地政府化解中小金融机构风险的重要工具。因此，地方AMC的股权会越来越多地集中在当地政府以及下属国企。”李迎进一步解释道。

　　中国特殊资产综合服务平台资芽网创始人张洛夫也向记者强调，在宏观经济波动的背景下，市场仍处于风险释放期，地方AMC对于地方政府的政策性价值在提高，地方政府对其支持意愿也较高，但部分尾部地方AMC面临着较大盈利下行压力，对市场化资金的吸引力已经不复存在。

　　“由于近年来监管环境趋严和地方AMC数量大幅增加，AMC之间竞争加剧，不良资产经营利润空间收窄，地方AMC不再是一门稳赚不赔的‘好生意’。”北京银行法学研究会副秘书长、特殊资产专委会执行主任王平亦向记者提到。